Caben dos interpretaciones.

La primera es la que ofrece, es decir, se trataría del nombre descriptivo de lo que representa la escultura, y en tal caso va en redonda y en minúscula: «la dama de Elche». Esta forma tiene la ventaja de que permite mencionar las dos obras sin problemas: «la dama de Elche y la de Baza» o «las damas de Elche y Baza».

Pero también es posible considerar, como se aclara en la cuenta de X de la RAE, que, aun sin ser realmente un título dado por el autor, funciona como tal, por lo que entonces es Dama de Elche, en cursiva y con mayúscula inicial.