En efecto, 3.º es una abreviatura de formación anómala, ya que en la palabra tercero no aparece el signo 3 (una formación regular sería t.º, por ejemplo).

Sin embargo, la o volada no es un símbolo en el sentido en que lo es °: la primera no deja de ser una letra, la vocal con que termina la voz tercero, mientras que el círculo del grado sí es un símbolo que representa cierta cantidad de una magnitud (1/360 de una circunferencia), que se multiplica, literalmente, por la cifra que le precede. Esto también explica que los símbolos de unidades carezcan de plural, pues la cantidad que representan es invariable.

Con esto, 3.º debe llevar punto al igual que el resto de la abreviaturas, que además sirve para evitar ambigüedades (que, por otra parte, es muy difícil que se den). Eso conlleva que la subraya está de más, sobre todo teniendo en cuenta que es esencialmente una variante estilística del punto, más propia de textos manuscritos que tipográficos.