Se trata de un neologismo que se usa con el significado de 'crear un modelo teórico' (de algo).

Ejemplo: El organismo internacional que estudia los cambios climáticos y el efecto invernadero ha modelizado un calentamiento de la Tierra con un aumento medio de la temperatura en el globo de 0,3 grados centígrados.

(Datos tomados del Nuevo diccionario de voces de uso actual, de Manuel Alvar Ezquerra. Madrid: Arco Libros, 2003)

Además, en la Internet hay 118.000 documentos en español en los que aparece el verbo «modelizar», lo que nos indica claramente que su uso ya está arraigado en nuestra lengua.